Правила проведения финансового анализа 367

Правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа

Финансовая диагностика является обязательным этапом эффективного антикризисного управления. Содержание финансовой диагностики может быть определено как «установление стадии, на которой находится предприятие в данный момент, и анализ финансового состояния самого предприятия в данный момент» [13, с. 550]. Особое значение финансовая диагностика приобретает в условиях конкурсного процесса, поскольку решение о признании должника банкротом зависит и от результатов его финансового анализа. Порядок финансовой диагностики кризисных предприятий регламентируется Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 [7]. Экономическое значение данной методики зачастую недооценивается, на наш взгляд, проблемы ее применения и пути возможного совершенствования пока недостаточно исследованы. Отчасти это объясняется названием методики, которое не в полной мере отражает основные цели ее использования, но прежде всего – явным приоритетом юридической формы российского института банкротства над его экономическим содержанием.

Особенности официальной методики финансовой диагностики

«Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» устанавливают принципы, источники и условия выполнения финансовой диагностики предприятия в условиях конкурсного процесса. К числу ее основных целей отнесены оценка возможности восстановления платежеспособности должника и обоснование целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства. При проведении диагностики арбитражный управляющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверности. Соблюдение данных принципов предполагает учет всех данных, необходимых для оценки платежеспособности, использование исключительно документально подтвержденных данных и обоснование всех заключений и выводов расчетами и реальными фактами. Объектом диагностики является деятельность предприятия не менее чем за два года до возбуждения производства по делу о банкротстве и во время проведения в отношении должника процедур банкротства. Основными источниками диагностики служат данные статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков (при наличии). Как процедура финансовая диагностика включает два основных блока.

Анализ условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется. Изучаются внешние (общеэкономические, региональные и отраслевые) и внутренние условия деятельности должника. Анализ внутренних условий деятельности представляет собой характеристику организационно-производственной структуры должника, его учетной и налоговой политики, а также всех направлений деятельности с точки зрения их экономической целесообразности и соответствия нормам и обычаям делового оборота. Анализ рынков выражается в анализе договорной и ценовой политики должника, уровня операционного риска его деятельности.

Анализ финансового состояния должника: коэффициентный анализ; углубленный анализ активов и пассивов; оценка возможности безубыточной деятельности. Цель коэффициентного анализа – выявление признаков финансовых затруднений, тщательное изучение которых позволит установить причины утраты платежеспособности. Кроме того, на основании значений и динамики коэффициентов платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности обосновываются предварительные выводы о возможности восстановления платежеспособности кризисного предприятия. Критические значения финансовых коэффициентов в методике не установлены. Базой для сравнения выступают значения соответствующих коэффициентов за предшествующие периоды.

Одной из приоритетных целей углубленного анализа активов и пассивов является оценка внутрихозяйственных резервов восстановления платежеспособности должника. Анализ активов состоит из трех блоков:

  • горизонтального и вертикального анализа актива баланса
  • анализа изменения состава активов (приобретение, выбытие, списание, создание)
  • анализа структуры активов по трем группам (в балансовых оценках): активы, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника; активы, реализация которых невозможна или затруднительна; активы, которые могут быть реализованы для восстановления платежеспособности должника, покрытия судебных расходов и выплаты вознаграждения арбитражному управляющему.
  • Финансовый анализ собственного капитала сведен к оценке размера и правильности формирования соответствующих балансовых статей. В отношении заемных средств рекомендуются горизонтальный и вертикальный методы финансового анализа. Также анализируются сведения о долговых обязательствах, срок исполнения которых наступит в течение года.

    Оценка возможности безубыточной деятельности должника предполагает анализ затрат на производство продукции, цен реализации, рыночных цен на аналогичную продукцию. Кроме того, изучаются возможности расширения сбыта с учетом внутренних и внешних факторов. В результате анализа отдельных видов деятельности обосновывается один из выводов:

  • данный вид деятельности нецелесообразен: невозможны ни реализация по ценам, покрывающим издержки, ни увеличение объема выпуска продукции
  • данный вид деятельности целесообразен, поскольку:
    • возможны реализация по ценам, покрывающим издержки, и (или) увеличение объема выпуска продукции
    • возможно достижение такого объема выпуска, при котором предприятие получает чистую прибыль.
    • Оценивая достоинства официальной методики финансовой диагностики кризисных предприятий, прежде всего, следует отметить ее комплексный характер. Необходимость комплексного подхода постулировалась законодателем и в ранее действовавшей Методике № 31-р [51]. В частности, отмечалось, что «информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия Это обусловливает необходимость при подготовке и обосновании решений в отношении неплатежеспособных предприятий проведение углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных». Однако направления углубленного и комплексного анализа раскрывались исключительно в отношении баланса, остальные аспекты были описаны в общих чертах. Например, при наличии устойчивой базы расширения хозяйственного оборота предприятия причины его неплатежеспособности рекомендовалось искать «в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и т. д.». Примечательно, что именно эти рекомендации детализированы в действующих «Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа», в частности в разделах, посвященных анализу условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

      Сочетание различных методических подходов (качественного и количественного, формализованного и неформализованного), предусмотренное официальной методикой финансовой диагностики, является ее несомненным преимуществом. Положительно следует оценить и то, что в методике не установлены критические значения финансовых коэффициентов. Таким образом, выводы о финансовом состоянии предприятия должны быть основаны на профессиональном мнении аналитика, что позволяет учесть специфику кризисного предприятия. Отметим также, что Методика № 31-р разрабатывалась для внутреннего пользования Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве), а арбитражные управляющие использовали те или иные рекомендации фактически по своему усмотрению. Действующая методика разработана для обязательного применения арбитражными управляющими. Следовательно, предъявляются унифицированные требования к уровню и содержанию финансовой диагностики. Логично предположить, что соблюдение этих требований должно способствовать повышению качества диагностики. Кроме того, возможность контроля за их соблюдением снижает риск недобросовестного выполнения арбитражным управляющим своих обязанностей, а значит, повышает эффективность арбитражного управления.

      Обращаясь к проблемам применения методики, в первую очередь следует проанализировать принципы ее проведения. Законодатель устанавливает безусловно важные принципы полноты и достоверности. Однако принцип полноты было бы целесообразно сочетать с принципом существенности, реализация которого означает учет существенных данных, необходимых для оценки финансового состояния кризисного предприятия, исходя из условий хозяйственной деятельности и величины организации. Элиминирование принципа существенности обусловливает необходимость неукоснительного соблюдения всех установленных методикой этапов диагностики. Закономерно, что в этом случае некоторые сведения могут оказаться излишними (например, данные по ценам на сырье, материалы и продукцию в сравнении с мировыми ценами). В результате ценная информация дополняется несущественными данными, что затрудняет чтение и понимание отчета. В то же время соблюдение всех этапов действующей методики требует значительных материальных затрат. При этом услуги лиц, привлеченных арбитражным управляющим для обеспечения своей деятельности, оплачиваются за счет имущества должника [2, ст. 20.7].

      Несмотря на излишнюю, на наш взгляд, детализацию обязательных направлений финансового анализа, крайне незначительное внимание уделяется методическому аспекту. Правила финансового анализа в целом построены по принципу SWOT-анализа 2 . Кроме того, предлагается три метода ретроспективного анализа финансовой отчетности (горизонтальный, вертикальный и коэффициентный анализ). Как правило, внешние аналитики используют их для экспресс-анализа и могут являться лишь дополнением к более углубленному анализу с использованием нерегламентированных данных. Вместе с тем методика углубленного анализа описана в общих чертах. Несмотря на широкий спектр методов ретроспективного и перспективного финансового анализа, богатый научно-практический опыт на деле не находит отражения в рекомендациях. В частности, следует отметить, что по очевидным причинам большей аналитической ценностью для финансовой диагностики кризисного предприятия обладают методы перспективного финансового анализа. Однако методы прогнозного анализа даже не упоминаются, хотя необходимость их использования (например, для инвестиционного анализа) подразумевается.

      Рекомендуемая к применению арбитражными управляющими методика коэффициентного анализа также не лишена недостатков. В частности, для оценки финансовых коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника необходимо предварительно провести расчет целого ряда показателей, не все из которых отражены в публичной финансовой отчетности. Кроме того, порядок оценки некоторых показателей трактуется неоднозначно. Прежде всего, речь идет о таких показателях, как скорректированные внеоборотные активы, ликвидные активы, долгосрочные обязательства и текущие обязательства должника, которые должны оцениваться без учета прочих внеоборотных, прочих оборотных, прочих долгосрочных и прочих краткосрочных обязательств соответственно.

      К сожалению, законодатель не уточняет, имеются ли в виду одноименные статьи бухгалтерского баланса или «прочие» активы и пассивы подлежат расчету. Создается впечатление, что в каждом отдельном случае нужна особая логика. В частности, принимая во внимание финансовый смысл показателя текущей ликвидности 3 , оцениваемого как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам, а также общепринятую формулу его расчета 4 , под «прочими оборотными активами» не следует понимать всего лишь балансовую статью, иначе из оценки текущей ликвидности будут исключены запасы и долгосрочная дебиторская задолженность. На наш взгляд, подобной логикой стоит руководствоваться в отношении прочих внеоборотных активов и прочих долгосрочных обязательств должника. Однако при оценке текущих обязательств под прочими краткосрочными обязательствами подразумевается именно балансовая статья, поскольку доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов учтены в составе показателя «Собственные средства».

      Нельзя не отметить и то, что со временем методика теряет актуальность в силу изменения показателей финансовой отчетности. Так, собственные акции, выкупленные у акционеров, которые необходимо вычитать при оценке оборотных активов, наиболее ликвидных оборотных активов и собственных средств, давно не отражаются в составе актива (показываются в разделе «Капитал и резервы» со знаком «минус»). Другой пример: сведения, необходимые для расчета потенциальных оборотных активов к возврату, ранее отражались по статьям «Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов» и «Обеспечения обязательств и платежей», выданные в справке к бухгалтерскому балансу о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах [35]. В 2010 году утверждены новые формы финансовой отчетности [4], и теперь интересующие нас показатели рекомендуется отражать в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках, причем содержание пояснений, хотя и с учетом нормативных рекомендаций, определяется организациями самостоятельно.

      Как упоминалось выше, в действующей методике критические значения финансовых коэффициентов не установлены. В связи с этим уместно напомнить, что в современную отечественную практику коэффициентный анализ заимствован из американской, которая предполагает не только динамический, но и межотраслевой анализ, в рамках последнего значения финансовых коэффициентов по оцениваемой компании сравниваются с отраслевым стандартом, в качестве которого чаще всего выступает среднеотраслевое значение показателя за соответствующий период [8, с. 250–251]. К сожалению, в нашей стране коэффициентный анализ чаще всего сводится к сравнению полученных значений с рекомендуемыми в литературе нормативами. И даже если подобные нормативы являются теоретически обоснованными, они весьма далеки от хозяйственной практики, что, безусловно, может привести к ошибочным выводам.

      Впрочем, оценка финансового состояния предприятия определяется не только, а часто и не столько соответствием рассчитанных коэффициентов принятым в литературе значениям или среднеотраслевым показателям, а, прежде всего, качественным содержанием статей финансовой отчетности, используемых в расчетах. Однако методология бухгалтерского учета в принципе не может полностью и адекватно отразить фактическое положение дел предприятия [12, с. 211]. Причем проблема манипуляции учетными суммами отмечается исследователями не только для развивающихся, но и развитых стран [15, p. 2]. Важно также иметь в виду, что предприятия, испытывающие финансовые затруднения, наиболее подвержены соблазну приукрашивания и фальсификации отчетности. Поэтому результаты коэффициентного анализа следует воспринимать с должной степенью осмотрительности.

      Пути совершенствования финансовой диагностики кризисного предприятия

      Важнейшим направлением финансовой диагностики кризисного предприятия выступает анализ его платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности. К такому выводу можно прийти, не только изучив состав коэффициентов в «Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа», но и обратившись к финансовым показателям, чаще всего используемым для прогнозирования дефолта [16, p. 8]. В то же время приоритетным направлением совершенствования финансовой диагностики кризисного предприятия должна выступать методика анализа платежеспособности, ведь именно возможность ее восстановления является финансовым основанием введения антикризисного управления.

      На наш взгляд, в действующей официальной методике анализу платежеспособности уделяется недостаточно пристальное внимание. Состав коэффициентов, характеризующих платежеспособность кризисного предприятия, показан в табл. 1.

      Таблица 1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность кризисного предприятия (составлена по: [7])

      www.cfin.ru

      Анализ финансового состояния предприятия-банкрота

      1. Нормативная база для проведения финансового анализа предприятия банкрота

      Анализ финансового состояния предприятия-банкрота проводится в соответствии со следующими нормативными актами:

      • Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367)
      • Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (с изменениями от 27.07.1998 г., 27.08.1999г., 27.11.2000 г., 07.06.2001 г., 24.08.2002 г.) и Письмо Федерального управления по делам о банкротстве от 13.05.1997 г. №ВК-03/724 «Порядок расчетов системы критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций»
      • Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства (утв. Распоряжением ФСДН РФ от 08.10.1999 г.)
      • ФЗ «О несостоятельности и банкротства»

      2. Источники данных анализа финансового состояния предприятия-банкрота

      В соответствии с правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утв. постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367) финансовый анализ предприятия-банкрота проводится на основании:

      1. статистической отчетности, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;
      2. учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
      3. положения об учетной политике, в том числе учетной политике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота и организационной и производственной структур;
      4. отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
      5. материалов налоговых проверок и судебных процессов;
      6. нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
      7. 3. Цели финансового анализа предприятия-банкрота

        В соответствии с законодательством, финансовый анализ состояния должника проводится с целью:

        • расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника;
        • нахождения причины утраты платежеспособности;
        • анализа активов и пассивов должника;
        • выявления признаков фиктивного и преднамеренного банкротства;
        • формирования вывода о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника;
        • формирования вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства;
        • формирования вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов.
        • 4. Анализ финансового состояния предприятия-банкрота

          Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования.

          Анализ финансового состояния проводится на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибыли и убытках, данные которых могут быть скорректированы в соответствии с дополнительно полученной информацией (Отчеты оценщиков, информация приложений к бухгалтерскому балансу и др.)

          4.1. Анализ состава и структуры актива баланса

          Анализ валюты баланса. Структура и динамика основных его составляющих в активах.

          4.2. Анализ состава и структуры пассива баланса

          Анализ структуры источников финансирования деятельности компании. В структуре и динамики

          4.3. Анализ финансового результата

          Источником информации здесь служит отчет о прибыли и убытках. В данном разделе анализируются такие показатели как чистая выручка, операционная прибыль, доход от разных видов деятельности и т.д.

          4.4. Финансовые показатели

          Анализируются показатели ликвидности, структуры капитала, рентабельности, деловой активности.

          4.5. Основные выводы

          В разделе обобщаются наиболее весомые результаты проведенного анализа.

          5. Прочие аналитические процедуры, предусмотренные законодательством для предприятий-банкротов

          5.1. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

          Признаком фиктивного банкротства является возможность предприятия на момент подачи заявления в Арбитражный суд отвечать по своим обязательствам. Признаком преднамеренного банкротства является наличие на предприятии тенденции снижение чистых активов и снижение соотношения между активами и обязательствами за ряд периодов.

          5.2. Анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

          Здесь рассчитывается коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. И оценивается риск предприятия-банкрота восстановить в ближайшее время платежеспособность или её потерять.

          5.3. Вывод о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства

          На основе экспертных оценок и с использованием полученных в процессе анализа данных делается вывод о необходимости введения на предприятии той или иной процедуры банкротства.

          5.4. Вывод о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов

          На основе полученных в процессе анализа финансового состояния предприятия-банкрота данных делается вывод о том, сможет ли предприятие покрыть судебные издержки связанные с проведением процедуры банкротства.

          Генеральный директор аудиторской компании «АС-АУДИТ»
          Сергей Долгалев, info@as-audit.ru

          Практическая энциклопедия бухгалтера

          Все изменения 2018 года уже внесены в бератор экспертами. В ответе на любой вопрос у вас есть всё необходимое: точный алгоритм действий, актуальные примеры из реальной бухгалтерской практики, проводки и образцы заполнения документов.

          www.buhgalteria.ru

          Финансовый анализ для арбитражного управляющего

          Программа «Ваш финансовый аналитик» – незаменимый помощник арбитражного управляющего. Вы можете за 5 минут сформировать полноценный аналитический отчет, полностью соответствующий Правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденным Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. N 367.

          1. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности должника
          1.1. Основные показатели активов и обязательств
          1.2. Чистые активы организации
          1.3. Основные показатели финансовых результатов деятельности организации
          2. Расчет финансовых коэффициентов должника
          2.1. Анализ платежеспособности должника
          2.2. Анализ финансовой устойчивости должника
          2.3. Анализ деловой активности организации
          3. Выводы по результатам финансового анализа
          3.1. Оценка ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности должника
          3.2. Расчет итоговой оценки финансового состояния должника
          4. Приложение

          При анализе рассчитываются такие показатели как коэффициент текущей и абсолютной ликвидности, показатель обеспеченности обязательств должника его активами, степень платежеспособности по текущим обязательствам, коэффициент автономии (финансовой независимости), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и другие показатели.

          Для составления отчета не требуется знаний финансового анализ, программа самостоятельно анализирует форму № 1 «Бухгалтерский баланс» и форму № 2 «Отчет о прибылях и убытка» и выдает готовый отчет с анализом, выводами, итоговой оценкой. Отчет можно сформировать на основе квартальных бухгалтерских отчетов (рекомендуется за 2 года), либо с другим шагом анализа – месяц, полугодие, год.

          Попробовать программу в действии можно прямо на нашем сайте (запуск онлайн), регистрация не требуется. Чтобы получить отчет арбитражного управляющего, выберите в списке шаблонов «Финансовый анализ должника».

          О всех возможностях программы читайте здесь.

          www.audit-it.ru

          Правила проведения финансового анализа 367

        • Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях.
        • Федеральный закон от 26.10.02 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
        • Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».
        • Федеральный закон от 24.06.99г. N 122-ФЗ «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно — энергетического комплекса» (в ред. Федерального закона от 18.07.2005 N 88-ФЗ).
        • Федеральный закон от 17.12.09 N 323-ФЗ « О внесении изменений в статьи 20.6 и 20.7 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» и статью 4 Федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)».
        • Акты Правительства РФ:

          1. Постановление Правительства Российской Федерации от 22.05.03 № 299 «Об утверждении общих правил подготовки отчетов (заключений) арбитражного управляющего».
          2. Постановление Правительства Российской Федерации от 28.05.03 № 308 «Об утверждении правил проведения и сдачи теоретического экзамена по единой программе подготовки арбитражных управляющих».
          3. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.03 № 366 «Об утверждении правил проведения саморегулируемой организацией арбитражных управляющих проверки деятельности своих членов».
          4. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.03 № 365 «Об утверждении положения о проведении проверки деятельности саморегулируемой организации арбитражных управляющих регулирующим органом».
          5. Постановление Правительства Российской Федерации от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
          6. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.07.03 № 414 «Об утверждении правил проведения стажировки в качестве помощника арбитражного управляющего».
          7. Постановление Правительства Российской Федерации от 19.09.03 № 586 «О требованиях к кандидатуре арбитражного управляющего в деле о банкротстве стратегического предприятия или организации».
          8. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.02.04 № 56 «Об общих правилах подготовки, организации и проведения арбитражным управляющим собраний кредиторов и заседаний комитетов кредиторов».
          9. Постановление Правительства Российской Федерации от 27.12.04 № 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
          10. Постановление Правительства Российской Федерации от 29.05.04 № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».
          11. Постановление Правительства Российской Федерации от 03.02.05 № 52 «О регулирующем органе, осуществляющем контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих».
          12. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.07.04 № 344 «Об утверждении временного положения о размещении и расходовании средств компенсационных фондов саморегулируемых организаций арбитражных управляющих».
          13. Постановление Правительства Российской Федерации от 21.10.04 г. N 573 «О порядке и условиях финансирования процедур банкротства отсутствующих должников»
          14. Постановление Правительства Российской Федерации от 12 августа 2005 г. N 510 «Об официальном издании, осуществляющем опубликование сведений, предусмотренных Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)»
          15. Постановление Правительства Российской Федерации от 27.12.04 г. N 855 «Об утверждении временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства»
          16. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.07.04 № 345 «Об утверждении общих правил ведения арбитражным управляющим реестра требований кредиторов».
          17. Постановление Правительства Российской Федерации от 17.11.05 № 684 «О стратегических предприятиях и стратегических акционерных обществах, в отношении которых применяются специальные правила банкротства».
          18. Постановление Правительства Российской Федерации от 21.12.05г. N 792 «Об организации проведения учета и анализа финансового состояния стратегических предприятий и организаций и их платежеспособности».

          Иные правовые акты:

        • Приказ Минюста России от от 30 декабря 2004 г. N 202 «Об утверждении положения о порядке ведения единого государственного реестра саморегулируемых организаций арбитражных управляющих».
        • Приказ Минюста России от 14.08.03 № 195 «Об утверждении типовых форм отчетов (заключений) арбитражного управляющего».
        • Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 08.04.03 № 4 «О некоторых вопросах, связанных с введением в действие Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)».
        • Постановление Пленума Высшего Арбитражного суда Российской Федерации от 17.12. 09 №91 «О порядке погашения расходов по делу о банкротстве»
        • Информационное письмо Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 15.08.03 № 74 «Об отдельных особенностях рассмотрения дел о несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».
        • Письмо МНС России от 25.07.03 № СА-6-04/825@ «О некоторых вопросах налогообложения доходов арбитражных управляющих».
        • УКАЗ ПРЕЗИДЕНТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ от 13 октября 2004 года №1315 «Вопросы Федеральной регистрационной службы»
        • Постановление Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 15.12.04 №29 «О некоторых вопросах практики применения Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)».
        • Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 30.12.04 № 86 «О правовом положении конкурсных кредиторов и уполномоченных органов заявивших свои требования после закрытия реестра требований кредиторов».
        • Информационное письмо Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 30.12.04 № 88 «О некоторых вопросах, связанных с утверждением и отстранением арбитражных управляющих».
        • Приказ ФНС России от 3 декабря 2004 г. N САЭ-3-19/146@ «О разграничении полномочий, установленных Порядком выбора уполномоченным органом в делах о банкротстве и в процедурах банкротства саморегулируемой организации арбитражных управляющих при подаче в Арбитражный суд заявления о признании должника банкротом, между центральным аппаратом ФНС России и территориальными органами ФНС России».
        • Информационное письмо Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от от 26 июля 2005 г. N 93 «О некоторых вопросах, связанных с исчислением отдельных сроков по делам о банкротстве»
        • Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 30 мая 2005 г. N 92 «О рассмотрении арбитражными судами дел об оспаривании оценки имущества, произведенной независимым оценщиком»
        • Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 26 июля 2005 г. N 94 «О порядке рассмотрения заявления должника о признании его банкротом при отсутствии у него имущества, достаточного для покрытия расходов по делу о банкротстве»
        • Приказ Минюста России от 16.03.05 № 22 «Об утверждении Перечня должностных лиц Федеральной регистрационной службы, уполномоченных составлять протоколы об административных правонарушениях».
        • Приказ Минюста России от 30.12.04 № 203 «Об утверждении положения о ведения реестра арбитражных управляющих».
        • Приказ Минэкономразвития Российской федерации от 25.01.05 № 7 «О порядке принятия уполномоченным органом в делах о банкротстве и в процедурах банкротства решения о подаче в арбитражный суд заявления о признании банкротом должника, включенного в перечень стратегических предприятий и организаций».
        • Приказ Минюста России от 03.12.04г. № 183 «Об утверждении Общего положения о территориальном органе Федеральной регистрационной службы по субъекту (субъектам) Российской Федерации».
        • www.sro-strategy.ru

          Анализ финансового состояния должника

          Вступление в силу Приказа Минфина России от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» [4] повлекло за собой соответствующее изменение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая является одним из основных источников информации для проведения анализа финансового состояния должника. В связи с этим в настоящий момент времени требует актуализации в соответствии с современными условиями хозяйствования и Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» [3].

          Финансовый анализ, в соответсвии с вышеуказанным документом проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

        • подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении его соответствующей процедуры банкротства;
        • определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
        • подготовки плана внешнего управления;
        • подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
        • подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.
        • Анализ финансового состояния должника, можно представить в виде следующей модульной структуры:

          Анализ завершается подготовкой выводов о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника, о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства, о возможности или невозможности покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему в случае, если в отношении должника введена процедура наблюдения.

          Напомним, что основными источниками информации для проведения анализа финансового состояния должника являются: результаты ежегодных проводимых должником инвентаризаций; данные статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности; регистры бухгалтерского и налогового учета; материалы аудиторской проверки; отчеты оценщиков (при их наличии); учредительные документы; планы; сметы; калькуляции и т.д.

          Анализ коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника

          В первую очередь арбитражный управляющий рассчитывает и анализирует коэффициенты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность должника. Основные источники информации, используемые для подсчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности компании-должника, представлены в нижеприведенной таблице:

          По мнению автора, основываясь на данных исследованиях, с большой степенью вероятности можно утверждать, что методика расчета показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов, а также методика расчета самих коэффициентов требуют уточнения.

          В частности, показатель «Оборотные активы» рассчитывается как сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. Стоимость запасов можно определить по стр. 1210 бухгалтерского баланса. Для определения стоимости товаров отгруженных следует привлекать данные пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

          Кроме того, представляется целесообразным дополнительно оценить эффективность использования запасов. Так, значительные суммы по рассматриваемой балансовой статье не всегда свидетельствуют о расширении масштабов деятельности хозяйствующего субъекта либо о стремлении руководства организации защитить свои денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции. Накопление сверхплановых запасов может свидетельствовать об их неликвидном характере, либо, напротив, хозяйствующий субъект может понести убытки, связанные с их нехваткой (потери в объеме реализации продукции, перебои в производстве). В этом случае будет разумно провести анализ оборачиваемости производственных запасов по каждому их виду.

          Однако для проведения такого исследования необходимы детальные пояснения, отраженные должником в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финрезультатах, а степень детализации информации в расшифровках отдельных показателей бухгалтерского баланса является прерогативой хозяйствующих субъектов.

          Для определения стоимости долгосрочной дебиторской задолженности необходимо также использовать данные пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах. Практический опыт свидетельствует, что величина дебиторской задолженности может быть несколько завышена вследствие включения в ее состав задолженности, взыскание которой маловероятно. Следовательно, арбитражному управляющему необходимо привлекать дополнительные источники информации, согласно которым можно будет проанализировать давность образования дебиторской задолженности и определить, есть ли в ее составе суммы, по которым истекают сроки исковой давности.

          Более детально следует проанализировать и балансовую статью «Денежные средства и денежные эквиваленты» (стр. 1250). Так, при наличии большого удельного веса неликвидных запасов, нереальной для взыскания дебиторской задолженности, замороженных на счетах денежных средств и т.д. балансовые значения оборотных активов не всегда соответствуют действительности. Таким образом, принимая во внимание только данные, отраженные в бухгалтерском балансе и в составе пояснений к бухбалансу и отчету о финрезультатах, величина показателя «Оборотные активы» может быть несколько завышена. В конечном итоге это создаст угрозу завышения степени ликвидности хозяйствующего субъекта, приведет к значениям коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, которые не соответствуют реальным условиям.

          Для расчета показателя «Потенциальные оборотные активы к возврату» в пояснениях должна быть отражена информация о списанной в убыток сумме дебиторской задолженности и сумме выданных гарантий и поручительств. Ранее данные показатели находили свое отражение в справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах по статьям «Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов» и «Обеспечение обязательств и платежей выданные».

          В Правилах проведения арбитражным управляющим финансового анализа в состав показателя «Наиболее ликвидные оборотные активы» включены денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров). На сегодняшний день логический смысл данного показателя несколько потерян в связи с отражением балансовой статьи «Собственные акции, выкупленные у акционеров» в составе не разд. II, а разд. III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы». Иными словами, при расчете данного показателя арбитражный управляющий основывается на своем профессиональном суждении.

          Величина показателя «Текущие обязательства должника» определяется как сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств должника.

          Стоит отметить что, в соответствии с рекомендациями МСФО в состав краткосрочных обязательств целесообразно относить и текущую часть долгосрочных обязательств, частичное погашение которых должно произойти в течение ближайших 12 мес.

          Принимая во внимание статью бухгалтерского баланса «Кредиторская задолженность», автор полагает обоснованным учитывать ее качество, так как «. качество кредиторской задолженности может быть оценено по удельному весу в ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в ее общей сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а, следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации» [5].

          По мнению автора, для оценки качества кредиторской задолженности необходимо привлекать дополнительные источники информации, такие как информация о среднем сальдо по счету «Векселя выданные», информация о сумме погашенных обязательств по векселям за анализируемый период, информация о средних сроках платежей, которые оговариваются в векселях. Помимо этого, целесообразно оценивать и среднюю продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия [7].

          Логика работы с коэффициентами, характеризующими финансово-хозяйственную деятельность должника, предполагает рассмотрение каждого показателя в динамике и с точки зрения его соответствия рекомендуемому уровню. С большей степенью вероятности можно говорить о достаточно проблематичном обосновании допустимых значений коэффициентов. В каждом конкретном случае необходимо учитывать отраслевую принадлежность хозяйствующего субъекта, особенности функционирования отрасли, длительность производственного цикла, оценивать структуру активов и характер обязательств должника, корректировать их балансовые значения, рассчитывать длительность оборота (например, время, необходимое для трансформации производственных запасов и дебиторской задолженности в денежные средства, время, которое может занять погашение текущих обязательств должника, и т.п.).

          В состав показателей, характеризующих платежеспособность должника, входят следующие:

        • коэффициент абсолютной ликвидности;
        • коэффициент текущей ликвидности;
        • показатель обеспеченности обязательств должника его активами;
        • степень платежеспособности по текущим обязательствам.
        • Особое внимание следует обратить на коэффициент текущей ликвидности и на методику его расчета. В соответствии с Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа:

          Коэффициент текущей ликвидности: характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

          При этом в состав ликвидных активов включены суммы стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Балансовая статья «Запасы» из расчета исключена. Не учитывается при расчете данного показателя и величина долгосрочной дебиторской задолженности.

          Практический опыт свидетельствует, что коэффициент текущей ликвидности представляет собой наиболее широко используемый в мировой практике показатель, служащий для оценки инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта. Его результативное значение показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. [2].

          При оценке деловой активности должника следует принимать во внимание разный порядок представления данных в формах отчетности. Так, например, в бухгалтерском балансе данные представляются на отчетную дату, а в отчете о финансовых результатах – нарастающим итогом за весь отчетный период. Следовательно, сопоставлять показатели этих двух форм следует с осторожностью, тем более что в соответствии с рассматриваемыми Правилами проведения арбитражным управляющим финансового анализа для расчета и анализа коэффициентов, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника, необходимо привлекать данные квартальной бухгалтерской (финансовой) отчетности не менее чем за 2-летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о несостоятельности (банкротстве).

          Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности

          Следующие этапы анализа финансового состояния должника, в частности требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности, его положения на товарных и иных рынках,

          Требования к анализу активов и пассивов и возможности безубыточной деятельности хозяйствующего субъекта, описаны в Правилах достаточно подробно. Данный факт является несомненным достоинством официальной методики финансовой диагностики должника. Однако, следует отметить, что в Требованиях к анализу активов и пассивов должника должное внимание не уделено таким балансовым статьям, как «Прочие внеоборотные активы», «Прочие оборотные активы», «Прочие обязательства» в составе разд. IV и V бухбаланса соответственно. С высокой степенью вероятности можно говорить о значимости данных статей бухгалтерского баланса, так как указанные статьи включены в расчет показателей, используемых для расчета характеризующих финансово-хозяйственную деятельность должника коэффициентов.

          Отмеченные факты позволяют предположить, что принципы, которыми должен руководствоваться арбитражный управляющий при проведении финансового анализа, такие как принцип полноты и принцип достоверности, на практике могут быть реализованы не в полной мере. Так, принцип полноты может быть поставлен под сомнение в результате отсутствия необходимых расчетных показателей для коэффициентного анализа в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах. Принцип достоверности, в свою очередь, может быть соблюден не в полной мере в силу наличия и не выявления арбитражным управляющим фактов искажения отчетной информации – вуалирования и фальсификации. Таким образом, арбитражному управляющему необходимо будет провести дополнительные процедуры для устранения сомнений в том, что принципы полноты и достоверности соблюдены им в полной мере.

          Обобщая все вышесказанное, отметим, что в связи с внесением последних изменений в состав бухгалтерской (финансовой) отчетности и отсутствием соответствующих редакций Постановления Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» значительно возрастает роль арбитражного управляющего как аналитика. От того, насколько качественно проведено аналитическое исследование, в частности проанализировано финансовое состояние должника, зависит эффективность и результативность подготовленных арбитражным управляющим предложений.

          Список литературы:

          1. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2012.
          2. Карпунина Е.В. Неоднозначный подход к оценке платежеспособности должников // Научные труды Вольного экономического общества России. 2009. Т. 106.
          3. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 №367.
          4. О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Минфина России от 02.07.2010 №66н.
          5. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2011.
          6. Чеглакова С.Г. Аналитические возможности бухгалтерской отчетности в оценке финансовой устойчивости // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №7.
          7. Чеглакова С.Г., Карпунин А.Ю., Карпунина Е.В. Информационная база анализа финансового состояния в целях прогнозирования вероятности банкротства сельскохозяйственных организаций // Экономика и предпринимательство. 2013. №12-1.
          8. Автор: Е.В. Карпунина, Кандидат экономических наук, доцент кафедры экономического анализа и учета Рязанский государственный радиотехнический университет

            afdanalyse.ru

Популярное:

  • После решения суда к нотариусу После решения суда к нотариусу На момент смерти бабушки действовал Гражданский кодекс РСФСР от 1964 года (далее – ГК РСФР); принятие наследства производилось согласно положениям этого закона. Согласно ст. 530 ГК РСФСР наследование […]
  • Банк траст подал на меня в суд Что делать, если банк подал в суд? Здравствуйте, на меня банк ТРАСТ подал в суд. В судебном иске они требуют чтоб я выплатила 550тыс.руб. и 8500 гос пошлина. Я брала в банке 500тыс.руб. и я выплатила банку 200тыс. Когда я брала деньги у […]
  • Пособие как кормящая мама Как получить пособие кормящим матерям? Пособие кормящим матерям – это вид социальный поддержки молодых мам. Целью данного вида помощи, является стимулирование грудного вскармливания и обеспечение полноценного питания женщин в этот период. […]
  • Удержан из зп налог на доходы физических лиц Бухгалтерские проводки Отразите хоз.операции на счетах бухгалтерского учета:- начислена заработная плата:а) Д20К70 - 123400руб. работникам основного производства;б) Д10(15)К70 - 56400руб. работникам загатавительно-складского аппарата;в) […]
  • Правило работы на стенде Правило работы на стенде Размер: 1x0,7 Артикул: ШК-2007 Количество карманов: Без карманов Материал: пластик ПВХ 3мм, пленка с фотопечатью 720 dpi, ламинирующая пленка Описание Доставка Оплата На разных видах станках […]
  • Болт впускного коллектора Система питания Система питания дизеля (рис. 15) состоит из топливного бака 2, фильтров грубой 3 и тонкой очистки 7 топлива, топливоподающих насосов и топливопроводов низкого и высокого давления, форсунок фильтров воздуха и […]
  • Перечень товаров надлежащего качества не подлежащих возврату постановление Роспотребнадзор (стенд) Изменения в перечне непродовольственных товаров надлежащего качества, не подлежащих возврату или обмену на аналогичный товар - Защита прав потребителей Breadcrumbs Изменения в перечне непродовольственных товаров […]
  • Адвокат гольдштейн Санкт-Петербург. Юристы. Юридические услуги ГОЛЬДШТЕЙН И ПАРТНЕРЫ, юридическая фирма, ООО Адрес: 190068, г. Санкт-Петербург, Лермонтовский пр., 7А, оф. 416 Телефоны: +7 (812) 714 2673 (факс), +7 (812) 951 7770 Метро: Садовая, […]